延华智能(néng):高速增長(cháng)初步实现 |
发布时间:2013-04-10被阅次数:15423 来源:东方证券股份有(yǒu)限公司 研究员:周军,曹松,张乐 |
事件 公司发布一季报,一季度实现收入1.97亿元,同比增長(cháng)107%,实现归属母公司净利润437万元,同比增長(cháng)56.68%。公司同时预告13年1-6月净利润增長(cháng)為(wèi)20%-50%。 投资要点 母公司营收和净利润同比增幅均超过150%。公司目前共参股或控股13家子公司,但主营的建筑智能(néng)化业務(wù)仍主要由母公司延华智能(néng)开展。一季度母公司营收增長(cháng)166%,净利润增長(cháng)182%,说明了公司主营业務(wù)已进入高速增長(cháng)期。 母公司业務(wù)高速增長(cháng)有(yǒu)望提升专业子公司经营效率。公司与11年进行了一系列战略收購(gòu),形成了以智能(néng)化為(wèi)龙头,集强弱電(diàn)一體(tǐ)化、音视频工程、建筑节能(néng)、消防于一體(tǐ)的集团公司,在建筑智能(néng)化领域具备全资质的专业团队,并購(gòu)后集团公司成员间协同效应的提升是一个逐步的过程,目前部分(fēn)专业子公司的盈利能(néng)力和母公司尚有(yǒu)差距。我们认為(wèi)随着母公司进入高速增長(cháng)期,公司承接大型智能(néng)工程总包项目的成為(wèi)常态,将带动各专业子公司参与其中,有(yǒu)望提升专业子公司经营效率。 看好公司增長(cháng)前景。建筑智能(néng)化及节能(néng)行业面临高度景气,公司在手订单充足,细分(fēn)领域如绿色智慧医院,大型超高建筑智能(néng)化具备领先整體(tǐ)解决方案以及丰富项目经验,全國(guó)性品牌逐步形成,我们认為(wèi)建筑智能(néng)化和节能(néng)传统业務(wù)有(yǒu)望保持高速增長(cháng),同时,公司通过独有(yǒu)的“智城“模式深度参与地方“智慧城市”建设,随着武汉和三亚“智慧城市”建设进度的推进,“武汉智城”和“海南智城”有(yǒu)望成為(wèi)公司新(xīn)的业務(wù)增長(cháng)点。 财務(wù)与估值 我们预计公司2013-2015年每股收益分(fēn)别為(wèi)0.46、0.74、1.15元,给予13年32倍PE估值,对应目标价14.70元,维持公司买入评级。
|
如需转载请签注以下信息:
文(wén)章标题:延华智能(néng):高速增長(cháng)初步实现
文(wén)章链接:/index.php/Home/article/detailPage/parentID/1478/cat_id/1586/artID/2600
中國(guó)|智慧城市|智能(néng)建筑|建筑节能(néng)|系统集成|解决方案-延华智能(néng)
[上一条]延华智能(néng):转型智慧城市服務(wù)商(shāng),进入高成長(cháng)轨道 [下一条]延华智能(néng)一季度点评:业绩符合预期 |